為探索新常態下我國資本市場金融創新的新趨勢、新特征、新動力，推動資本市場財富管理的新載體、新方式、新手段和新技術創新，2015年3月28日，中國證券金融股份有限公司（簡稱“中證金融”）與證券業協會、期貨業協會、基金業協會、杭州市人民政府，在中國杭州聯合舉辦“2015中國（杭州）財富管理論壇”。中國證監會主席助理張育軍出席論壇并發表主題演講，中證金融公司董事長聶慶平、總經理莊穆、副總經理孔慶文出席此次論壇，中國證監會、證券業協會、期貨業協會、基金業協會、浙江省及杭州市各級領導，以及來自全國各地的證券、基金和投資公司的負責人，共約1200人參加了此次論壇。

證監會主席助理張育軍

　　張育軍主席助理在主論壇發表主題演講時指出，我國財富管理行業正處于重要的戰略機遇期。近年來財富管理行業積極變革，證券公司、基金公司、私募基金、期貨公司，以及銀行理財、保險、信托等各類財富管理機構蓬勃發展，行業規模迅速成長，行業結構不斷完善，行業價值不斷提高，取得的成績值得肯定。他進一步強調，我國發展財富管理行業，應當立足國情，探索具有中國特色的財富管理發展道路，堅持服務實體經濟的根本方向，著眼于推動大眾創業、萬眾創新，構建面向實體經濟的財富管理體系。同時，財富管理機構要堅守行業本質，不可逾越監管底線。

　　張育軍主席助理強調指出，推動我國財富管理行業發展，是市場機構、監管部門、自律組織與地方政府面臨的共同任務。證監會將進一步加快監管轉型，完善法規制度，強化政策引導，努力為財富管理行業發展創造良好的發展環境。當前重點要做好七個方面工作：一是充分發揮證券期貨經營機構的財富管理功能。二是大力發展公募基金。三是推動財富管理行業制定和落實互聯網戰略。四是豐富資產證券化、房地產信托等現代財富管理投資工具。五是發展第三方獨立機構，打造良性發展的行業生態鏈。六是加強投資者教育，培育健康的理財文化。七是加大人才培養力度，不斷提升行業人才隊伍的素質和能力。

　　中證金融具體承辦了“融資融券與財富管理”分論壇，邀請35家證券公司和部分投資機構代表出席，設主題演講和圓桌討論兩個環節。

中證金融董事長聶慶平（左）和中證金融總經理莊穆（右）

　　主題演講環節由中證金融總經理莊穆擔任主持人，中證金融董事長聶慶平與國信證券總裁陳鴻橋、萬博兄弟董事長滕泰、恒生電子董事長彭正剛、海通國際執行董事杜勁松四位嘉賓，分別就融資融券與價值投資、財富管理、宏觀經濟、互聯網金融和跨境投資策略的創新與融合發表了演講，共同展望了金融創新背景下，融資融券支持和服務于財富管理的獨特作用和全新價值。

　　圓桌討論環節由國信證券總裁陳鴻橋擔任主持人，國泰君安副總裁蔣憶明、海通證券總裁助理陳春錢、中信證券證券金融業務董事總經理房慶利、光大證券信用業務部總經理王賜生和申萬宏源信用業務部總經理朱翼等行業專家，重點圍繞完善融券功能機制、強化融資融券風控等話題進行了討論。

　　圓桌討論環節

　　分論壇討論的主要觀點如下：一是肯定融資融券的價值投資工具作用，融資資金主要流向大盤藍籌股，融券機制通過擠壓市場泡沫體現價格發現功能，抑制市場過熱，促進估值回歸理性；二是重視融資規模過快發展的潛在風險，融資余額占流通市值的比例接近甚至超過境外成熟市場，隨著A股“去散戶化”進程，融資規模存在回調可能；三是普遍認為出借證券的機構范圍受限、融券標的證券范圍過窄、融券機制不暢、融券成本較高、融券策略較少是制約融券業務發展的重要因素；四是建議建立客戶擔保資金保管制度，配套健全擔保資金的有償使用機制，提高客戶擔保資金的收益，真正實現客戶信用賬戶的財富管理；五是建議建立標的證券市盈率管理和擔保證券集中度管理機制，差異化調整初始保證金比例、維持擔保比率和擔保證券折算率，堅持業務發展與風險管理并重的發展原則。

　　結合分論壇討論情況，中證金融董事長聶慶平就A股新常態下，如何開展融資融券業務、完善融資融券規則、做好風險管理工作等提出了如下意見：一是應在價值投資理念基礎上開展融資融券業務，把財富管理提高到價值投資新高度，為融資融券客戶帶來良性循環的投資回報；二是加強對標的證券市盈率、波動率的研究，將融資融券盈虧放大效應作為風控的重點因素；三是應采用逆周期調節思路精細化融資融券風險管理，在不低于風控指標基本線的前提下，及時、個性化地管理業務風險；四是進一步完善融資融券規則，挖掘現有機制的潛力和活力，并研究建立證券借貸平臺的可行路徑；五是總結融資融券業務發展的經驗教訓，形成行業最佳實踐方案，共同促進融資融券業務健康穩定發展。

　　此次財富管理論壇凝聚了行業的智慧和能量，對融資融券業務發展的經驗和教訓做了較好總結，對業務未來發展方向進行了有益探索，取得了良好效果。

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